海南机场2025年第一季度财报显示，公司多项关键财务指标出现较大变动。其中，净利润同比暴跌54.09%，经营活动产生的现金流量净额同比下降79.67%，这些变化值得投资者高度关注。
营收微降，业务结构调整现端倪
营业收入同比下滑8.61%
本季度，海南机场营业收入为10.90亿元，较上年同期的11.93亿元减少了1.03亿元，降幅达8.61% 。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 10.90 | 11.93 | -8.61% |
公司机场主业保持平稳增长，机场管理业务实现营业收入5.70亿元，较去年同期增长9.82%；然而，地产业务收入同比下降明显，实现营业收入1.13亿元，较去年同期下降54.6%。公司推进“去地产化”战略，地产业务收缩影响整体营收。
盈利水平大幅下降，多因素共同作用
净利润暴跌54.09%
归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元，与上年同期的2.19亿元相比，减少了1.19亿元，降幅高达54.09%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 1.00 | 2.19 | -54.09% |
主要原因包括地产业务收入下降，联营企业投资收益下滑，且上年同期有唐山项目利息收入并收回，而本期无此收益。
扣非净利润下降40.14%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.71亿元，较上年同期的1.19亿元减少0.48亿元，下降40.14%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 0.71 | 1.19 | -40.14% |
除上述地产业务和联营企业投资收益影响外，上年同期唐山项目计提利息收入并收回对扣非净利润影响较大。
基本每股收益降至0.0088元
基本每股收益为0.0088元/股，相较于上年同期的0.0191元/股，减少了0.0103元/股，降幅达53.93%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0088 | 0.0191 | -53.93% |
主要因报告期内归属于上市公司股东的净利润减少。
扣非每股收益同样下滑
扣非每股收益为0.0062元/股（计算：0.71亿元÷114.25亿股，保留四位小数），上年同期为0.0104元/股（计算：1.19亿元÷114.25亿股，保留四位小数），下降幅度约为40.38%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | 0.0062 | 0.0104 | -40.38% |
主要受扣非净利润减少影响。
加权平均净资产收益率降至0.42%
加权平均净资产收益率为0.42%，上年同期为0.94%，减少了0.52个百分点。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.42% | 0.94% | -0.52个百分点 |
表明公司股东权益的收益水平下降，盈利能力减弱。
资产项目有增有减，关注账款与存货变动
应收账款增长8.97%
应收账款期末余额为12.61亿元，较上年度末的11.56亿元增加1.05亿元，增长8.97%。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 12.61 | 11.56 | 8.97% |
应收账款增加，或影响资金回笼，需关注款项回收风险，避免坏账损失。
应收票据有所增长
应收票据期末余额为439.49万元，较上年度末的298.67万元增加140.82万元，增长47.15%。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 439.49 | 298.67 | 47.15% |
应收票据增长，需关注票据承兑风险，确保到期能顺利兑付。
存货规模上升2.24%
存货期末余额为141.07亿元，较上年度末的137.97亿元增加3.10亿元，增长2.24%。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 141.07 | 137.97 | 2.24% |
存货增加，或因业务储备，或销售不畅，需关注存货周转情况，避免积压。
费用管控有成效，部分费用仍需关注
销售费用下降7.81%
销售费用为3048.30万元，较上年同期的3306.36万元减少258.06万元，下降7.81%。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 3048.30 | 3306.36 | -7.81% |
公司销售费用控制有成效，或因优化销售策略、精简销售渠道。
管理费用降低11.77%
管理费用为1.46亿元，较上年同期的1.65亿元减少0.19亿元，下降11.77%。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 1.46 | 1.65 | -11.77% |
公司管理费用降低，或因内部管理优化、效率提升。
财务费用大增123.22%
财务费用为1.21亿元，较上年同期的0.54亿元增加0.67亿元，增长123.22%。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 1.21 | 0.54 | 123.22% |
主要因利息费用虽较上年同期有所下降，但利息收入大幅减少，从上年同期11245.03万元降至2247.86万元。财务费用大增，增加公司财务负担，影响利润。
研发费用未披露
报告期内未提及研发费用相关内容。
现金流状况不佳，经营投资现金流出大
经营活动现金流量净额减少79.67%
经营活动产生的现金流量净额为 -8.81亿元，上年同期为 -4.91亿元，净流出增加3.90亿元，降幅达79.67%。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（亿元） | -8.81 | -4.91 | -79.67% |
主要因报告期内支付福州市马尾区快安片区项目土地尾款及契税，上年同期唐山项目收回欠款及利息。经营活动现金流量净额减少，或影响公司日常运营资金周转。
投资活动现金流量净额流出扩大316.73%
投资活动产生的现金流量净额为 -10.66亿元，上年同期为 -2.56亿元，净流出增加8.10亿元，扩大316.73%。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（亿元） | -10.66 | -2.56 | -316.73% |
主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。投资活动现金流出扩大，反映公司投资力度加大，或影响资金流动性和短期财务状况。
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为3.18亿元，上年同期为 -0.41亿元。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（亿元） | 3.18 | -0.41 | / |
主要因吸收投资收到现金、取得借款收到现金增加。筹资活动现金流量净额转正，改善公司资金状况，为公司发展提供资金支持。
综合来看，海南机场2025年第一季度财报显示，公司在盈利水平、现金流等方面面临挑战。净利润大幅下降，经营和投资活动现金流出较大，虽筹资活动现金流量净额转正，但仍需关注财务费用增长及应收账款回收等问题。投资者决策时，需密切关注公司业务调整及财务状况变化。
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